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Tenaris anuncia los resultados del segundo trimestre de 2012

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LUXEMBURGO -- (Marketwire) -- 08/01/12 -- Tenaris S.A. (NYSE: TS) (BAE: TS) (BVM: TS) (MILAN: TEN) ("Tenaris") anunció hoy los resultados del trimestre y del semestre finalizados el 30 de junio de 2012 comparados con los resultados del trimestre y del semestre finalizados el 30 de junio de 2011.

Resumen de los resultados del segundo trimestre de 2012

(Comparación con el primer trimestre de 2012 y el segundo trimestre de 2011)


T2 2012 T1 2012 T2 2011Ingresos por ventas netos (millones de US$) 2.801,5 2.617,3 7% 2.403,1 17%Resultado operativo (millones de US$) 620,9 566,2 10% 409,8 52%Ganancia del período (millones de US$) 460,2 453,4 1% 304,7 51%Ganancia del período atribuible a los accionistas de la Compañía (millones de US$) 461,1 443,8 4% 287,2 61%Ganancia por ADS (US$) 0,78 0,75 4% 0,49 61%Ganancia por acción (US$) 0,39 0,38 4% 0,24 61%EBITDA (millones de US$) 758,6 704,4 8% 545,8 39%Margen de EBITDA (% de ingresos por ventas netos) 27% 27% 23%




Nuestros resultados durante el segundo trimestre continuaron mejorando debido a que nuestros ingresos por ventas netos aumentaron con respecto al trimestre anterior y consolidamos las mejoras en los márgenes registradas en el primer trimestre. Las mayores ventas de productos premium para operaciones en aguas profundas en el Golfo de México y Brasil y en las regiones del hemisferio oriental, así como la recuperación parcial de las entregas de tubos de conducción en Brasil, compensaron ampliamente el impacto de las menores ventas estacionales en Canadá.

El flujo de efectivo originado en actividades operativas, que ascendió a US$414,5 millones en el trimestre, continúa siendo fuerte. Sin embargo, finalizamos el trimestre con una posición de deuda neta (deuda financiera total menos efectivo y otras inversiones corrientes) de US$540,5 millones, luego de la adquisición de la participación no controlante en Confab por un total de US$758,5 millones, el pago de dividendos por US$295,1 millones e inversiones en activos fijos e intangibles por US$204,5 millones.

Situación del mercado y perspectivas

A pesar del clima económico en deterioro en Europa, la demanda global de energía continúa estable y las empresas del sector energético están manteniendo sus programas de actividades de exploración y producción para 2012. La demanda de productos tubulares para aplicaciones complejas está creciendo debido a que se realizan inversiones en ambientes operativos más difíciles y no convencionales.

Con la reciente volatilidad del precio del petróleo y el precio del gas natural continuamente bajo, se prevé que la actividad de perforación en América del Norte disminuirá hacia fines del año, ya que la menor actividad de perforación de gas difícilmente sea compensada por actividades adicionales de perforación de petróleo. En el resto del mundo, se espera que la actividad de perforación continúe aumentando impulsada por el crecimiento en el desarrollo de reservas en aguas profundas y no convencionales y la perforación de gas convencional compleja.

En el segundo semestre del año, se espera que las ventas a clientes del sector de petróleo y gas, particularmente en América del Sur y en el hemisferio oriental, aumenten, y que las ventas a los mercados industriales disminuyan como reflejo de la desaceleración de la actividad industrial, particularmente en Europa.

Se espera que los márgenes operativos durante el resto de 2012 permanezcan en niveles similares a los actuales debido a que mejoras en la mezcla de productos, menores costos en las materias primas y una mayor eficiencia en nuestro sistema industrial compensarán el impacto de menores precios en los segmentos menos diferenciados.

Se prevé que las ventas y el resultado operativo continuarán registrando un sólido crecimiento interanual durante el resto del año mientras que los resultados el tercer trimestre se verán afectados por factores estacionales.

Análisis de los resultados del segundo trimestre de 2012


Volumen de ventas (toneladas métricas) T2 2012 T1 2012 T2 2011Tubos - sin costura 701.000 664.000 6% 633.000 11%Tubos - con costura 237.000 251.000 (6%) 198.000 20%Total tubos 938.000 915.000 3% 831.000 13%Proyectos - con costura 55.000 43.000 28% 68.000 (19%)Total 993.000 958.000 4% 899.000 10% Tubos T2 2012 T1 2012 T2 2011Ingresos por ventas netos (millones de US$)América del Norte 1.291,2 1.289,2 0% 946,0 36%América del Sur 345,2 323,2 7% 327,9 5%Europa 287,8 263,1 9% 279,0 3%Medio Oriente y África 361,4 284,8 27% 303,7 19%Lejano Oriente y Oceanía 132,0 128,5 3% 141,2 (7%)Ingresos por ventas netos (millones de US$) 2.417,6 2.288,7 6% 1.997,8 21%Costo de ventas (% de ventas) 59% 60% 63%Resultado operativo (millones de US$) 548,1 508,6 8% 319,4 72%Resultado operativo (% de ventas) 23% 22% 16%




Los ingresos por ventas netos de productos y servicios tubulares aumentaron 6% con respecto al trimestre anterior y un 21% interanual. En América del Norte, las mayores ventas con respecto al trimestre anterior en los Estados Unidos, en particular en el Golfo de México, y en México fueron compensadas por una reducción estacional de las ventas en Canadá. En América del Sur, las ventas aumentaron con respecto al trimestre anterior, principalmente debido a mayores entregas en Venezuela. En Europa, las ventas de productos OCTG aumentaron, mientras que las ventas a distribuidores europeos continuaron siendo débiles. En Medio Oriente y África, el aumento de las ventas con respecto al trimestre anterior se debió a una mejora en la mezcla de productos y a un fuerte nivel de entregas a Irak. En Lejano Oriente y Oceanía, las mayores ventas de productos OCTG en China compensaron las menores ventas de otros productos en la región.

El resultado operativo derivado de productos y servicios tubulares aumentó 8% con respecto al trimestre anterior y un 72% interanual. El aumento en el resultado operativo con respecto al trimestre anterior fue atribuible principalmente al aumento de las ventas y a un leve incremento en el margen operativo.


Proyectos T2 2012 T1 2012 T2 2011Ingresos por ventas netos (millones de US$) 187,8 140,1 34% 212,4 (12%)Costo de ventas (% de ventas) 64% 67% 65%Resultado operativo (millones de US$) 47,4 26,1 82% 51,5 (8%)Resultado operativo (% de ventas) 25% 19% 24%




Los ingresos por ventas netos de Proyectos ascendieron a US$187,8 millones en el segundo trimestre de 2012, un aumento de 34% con respecto al trimestre anterior y una disminución de 12% con respecto al segundo trimestre de 2011. El incremento en las ventas con respecto al trimestre anterior se debió principalmente a un aumento en las entregas de tubos de conducción para proyectos en Brasil, luego de las bajas entregas en el trimestre anterior.

El resultado operativo derivado de Proyectos aumentó 82%, reflejo de un aumento en los ingresos por ventas netos y mayores márgenes operativos.


Otros T2 2012 T1 2012 T2 2011Ingresos por ventas netos (millones de US$) 196,0 188,6 4% 192,9 2%Costo de ventas (% de ventas) 73% 71% 68%Resultado operativo (millones de US$) 25,5 31,5 (19%) 38,9 (35%)Resultado operativo (% de ventas) 13% 17% 20%




Los ingresos por ventas netos de otros productos y servicios ascendieron a US$196,0 millones en el segundo trimestre de 2012, un aumento de 4% con respecto al trimestre anterior y de 2% en relación con el segundo trimestre de 2011. A pesar del aumento en las ventas con respecto al trimestre anterior, principalmente atribuible a las mayores ventas de varillas de bombeo, el resultado operativo disminuyó debido a menores márgenes operativos.

Los gastos de comercialización y administración ascendieron a 17,4% de los ingresos por ventas netos en el segundo trimestre de 2012, en comparación con 17,0% en el trimestre anterior y 19,5% en el segundo trimestre de 2011.

Los gastos netos por intereses ascendieron a US$7,0 millones en el segundo trimestre de 2012, en comparación con US$0,3 millones en el trimestre anterior y US$5,7 millones en el segundo trimestre de 2011. Los gastos netos por intereses aumentaron con respecto al trimestre anterior debido a un aumento en nuestra deuda para financiar la adquisición de la participación minoritaria en Confab, y a menores ingresos derivados de nuestras inversiones financieras.

Otros resultados financieros generaron una pérdida de US$16,5 millones durante el segundo trimestre de 2012, en comparación con una ganancia de US$13,1 millones en el trimestre anterior y una pérdida de US$12,4 millones durante el segundo trimestre de 2011. Estos resultados reflejan principalmente las ganancias y pérdidas por diferencias de cambio (una pérdida de US$27,8 millones en el segundo trimestre de 2012 en comparación con una ganancia de US$16,0 millones en el primer trimestre de 2012), y son compensados en gran medida por cambios en nuestro patrimonio neto y en el valor de mercado de los instrumentos derivados (una ganancia de US$13,0 millones en el segundo trimestre de 2012 en comparación con una pérdida de US$5,5 millones en el primer trimestre de 2012). Estos resultados fueron atribuibles principalmente a una devaluación de 11% en el real brasileño sobre la deuda denominada en dólares estadounidenses.

El resultado de inversiones en sociedades asociadas generó una ganancia de US$11,1 millones en el segundo trimestre de 2012, comparada con una ganancia de US$19,2 millones en el trimestre anterior y una ganancia de US$22,7 millones en el segundo trimestre de 2011. Estas ganancias derivaron principalmente de nuestra participación accionaria en Ternium.

El cargo por impuesto a las ganancias ascendió a US$148,3 millones en el segundo trimestre de 2012, equivalente a 25% de los resultados antes de inversiones en sociedades asociadas e impuesto a las ganancias, comparado con 25% en el trimestre anterior y 28% en el segundo trimestre de 2011.

Los resultados atribuibles a la participación no controlante ascendieron a una pérdida de US$0,9 millones en el segundo trimestre de 2012, en comparación con una ganancia de US$9,6 millones en el trimestre anterior y una ganancia de US$17,5 millones en el segundo trimestre de 2011. La participación no controlante durante el trimestre incluyó únicamente un mes de los resultados de nuestras operaciones brasileñas, ya que en mayo finalizamos la adquisición de la totalidad de la participación no controlante.

Flujo de efectivo y liquidez correspondientes al segundo trimestre de 2012

El flujo de efectivo originado en actividades operativas durante el segundo trimestre de 2012 ascendió a US$414,5 millones, en comparación con US$604,7 millones en el trimestre anterior y US$325,1 millones en el segundo trimestre de 2011. El capital de trabajo disminuyó US$53,1 millones durante el segundo trimestre de 2012, en comparación con un aumento de US$5,0 millones registrado en el trimestre anterior y US$118,6 millones en el segundo trimestre de 2011.

Las inversiones en activos fijos e intangibles ascendieron a US$204,5 millones en el segundo trimestre de 2012, en comparación con US$196,4 millones en el trimestre anterior y US$251,2 millones en el segundo trimestre de 2011.

Al final del trimestre, nuestra posición de deuda neta (deuda financiera total menos efectivo y otras inversiones corrientes) ascendió a US$540,5 millones, luego de la adquisición de la participación no controlante en Confab por un total de US$758,5 millones y el pago de dividendos por US$295,1 millones en mayo.

Análisis de los resultados del primer semestre de 2012


Aumento / S1 2012 S1 2011 (Disminución)Ingresos por ventas netos (millones de US$) 5.418,8 4.727,1 15%Resultado operativo (millones de US$) 1.187,1 838,4 42%Ganancia del período (millones de US$) 913,6 628,9 45%Ganancia del período atribuible a los accionistas de la Compañía (millones de US$) 904,9 606,6 49%Ganancia por ADS (US$) 1,53 1,03 49%Ganancia por acción (US$) 0,77 0,51 49%EBITDA* (millones de US$) 1.463,0 1.103,8 33%Margen de EBITDA (% de ingresos por ventas netos) 27% 23%




La ganancia neta atribuible a los accionistas de la Compañía durante el primer semestre de 2012 fue de US$904,9 millones, ó US$0,77 por acción (US$1,53 por ADS), en comparación con la ganancia neta atribuible a los accionistas de la Compañía durante el primer semestre de 2011 de US$606,6 millones, ó US$0,51 por acción (US$1,03 por ADS). El resultado operativo ascendió a US$1.187,1 millones, ó 22% de los ingresos por ventas netos durante el primer semestre de 2012, comparado con US$838,4 millones, ó 18% de los ingresos por ventas netos durante el primer semestre de 2011. El resultado operativo más depreciaciones y amortizaciones correspondiente al primer semestre de 2012 ascendió a US$1.463,0 millones, ó 27% de los ingresos por ventas netos, comparado con US$1.103,8 millones, ó 23% de los ingresos por ventas netos durante el primer semestre de 2011.

Ingresos por ventas netos, costo de ventas y resultado operativo por segmento

El siguiente cuadro muestra nuestros ingresos por ventas netos por segmento de negocios por los períodos indicados a continuación:


Ingresos por ventas netos Aumento / (millones de US$) S1 2012 S1 2011 (Disminución)Tubos 4.706,4 87% 3.965,1 84% 19%Proyectos 327,9 6% 387,3 8% (15%)Otros 384,6 7% 374,6 8% 3%Total 5.418,8 100% 4.727,1 100% 15%




El siguiente cuadro muestra nuestro volumen de ventas de tubos sin costura y con costura por segmento de negocios por los períodos indicados a continuación:


Aumento /Volumen de ventas (toneladas métricas) S1 2012 S1 2011 (Disminución)Tubos - sin costura 1.365.000 1.254.000 9%Tubos - con costura 488.000 431.000 13%Total tubos 1.853.000 1.685.000 10%Proyectos - con costura 98.000 143.000 (31%)Total 1.951.000 1.828.000 7%




Tubos

El siguiente cuadro muestra, para nuestro segmento de negocios Tubos, los ingresos por ventas netos por región geográfica, el costo de ventas como porcentaje de los ingresos por ventas netos, el resultado operativo y el resultado operativo como porcentaje de los ingresos por ventas netos, por los períodos indicados a continuación:


Aumento / Tubos S1 2012 S1 2011 (Disminución)Ingresos por ventas netos (millones de US$)América del Norte 2.580,3 1.924,5 34%América del Sur 668,5 646,1 3%Europa 550,9 522,8 5%Medio Oriente y África 646,2 601,5 7%Lejano Oriente y Oceanía 260,5 270,2 (4%)Ingresos por ventas netos (millones de US$) 4.706,4 3.965,1 19%Costo de ventas (% de ventas) 60% 62%Resultado operativo (millones de US$) 1.056,7 678,7 56%Resultado operativo (% de ventas) 22% 17%




Los ingresos por ventas netos de productos y servicios tubulares aumentaron 19% a US$4.706,4 millones en el primer semestre de 2012, en comparación con US$3.965,1 millones en el primer semestre de 2011, reflejo de un aumento de 10% en los volúmenes y un incremento de 8% en los precios de venta promedio.

El costo de ventas de productos y servicios tubulares, expresado como porcentaje de los ingresos por ventas netos, disminuyó de 62% en el primer semestre de 2011, a 60% en el primer semestre de 2012, debido a que los aumentos en el precio de los tubos compensaron el incremento en el costo de la materia prima registrado en el primer semestre de 2011.

El resultado operativo derivado de productos y servicios tubulares aumentó 56% a US$1.056,7 millones en el primer semestre de 2012, de US$678,7 millones en el primer semestre de 2011, debido a un aumento de 19% en las ventas y a un aumento de 5 puntos porcentuales en el margen operativo como resultado de un menor costo de ventas como porcentaje de los ingresos por ventas netos (60% en el primer semestre de 2012 frente a 62% en el primer semestre de 2011) y menores gastos de comercialización y administración como porcentaje de los ingresos por ventas netos (18% en el primer semestre de 2012 frente a 21% en el primer semestre de 2011) como resultado de una mejor absorción de gastos fijos y semi-fijos sobre mayores ventas.

Proyectos

El siguiente cuadro muestra, para nuestro segmento de negocios Proyectos, los ingresos por ventas netos, el costo de ventas como porcentaje de los ingresos por ventas netos, el resultado operativo y el resultado operativo como porcentaje de los ingresos por ventas netos, por los períodos indicados a continuación:


Aumento / Proyectos S1 2012 S1 2011 (Disminución)Ingresos por ventas netos (millones de US$) 327,9 387,3 (15%)Costo de ventas (% de ventas) 65% 66%Resultado operativo (millones de US$) 73,4 83,3 (12%)Resultado operativo (% de ventas) 22% 21%




Los ingresos por ventas netas de Proyectos de ductos disminuyeron 15% a US$327,9 millones en el primer semestre de 2012, en comparación con US$387,3 millones en el primer semestre de 2011, reflejo de una disminución de 31% en los volúmenes, parcialmente compensada por un aumento de 23% en los precios de venta promedio.

El resultado operativo derivado de proyectos disminuyó 12% a US$73,4 millones en el primer semestre de 2012, de US$83,3 millones en el primer semestre de 2011, principalmente reflejo de una disminución de las ventas, parcialmente compensada por mayores márgenes operativos.

Otros

El siguiente cuadro muestra, para nuestro segmento de negocios Otros, los ingresos por ventas netos, el costo de ventas como porcentaje de los ingresos por ventas netos, el resultado operativo y el resultado operativo como porcentaje de los ingresos por ventas netos, por los períodos indicados a continuación:


Aumento / Otros S1 2012 S1 2011 (Disminución)Ingresos por ventas netos (millones de US$) 384,6 374,6 3%Costo de ventas (% de ventas) 72% 68%Resultado operativo (millones de US$) 57,0 76,4 (25%)Resultado operativo (% de ventas) 15% 20%




Los ingresos por ventas netos de otros productos y servicios aumentaron 3% a US$384,6 millones en el primer semestre de 2012, en comparación con US$374,6 millones en el primer semestre de 2011, principalmente debido a mayores ventas de varillas de bombeo.

El resultado operativo derivado de otros productos y servicios disminuyó a US$57,0 millones en el primer semestre de 2012, en comparación con US$76,4 millones durante el primer semestre de 2011, debido a que el aumento de las ventas fue compensado por un menor margen operativo.

Los gastos de comercialización y administración disminuyeron como porcentaje de los ingresos por ventas netos a 17,2% en el semestre finalizado el 30 de junio de 2012 en comparación con 19,5% en el mismo semestre de 2011, principalmente debido al efecto de los gastos fijos y semi-fijos sobre mayores ingresos.

Los gastos netos por intereses disminuyeron a US$7,3 millones en el primer semestre de 2012 en comparación con US$11,1 millones en el mismo período de 2011.

Otros resultados financieros registraron una pérdida de US$3,4 millones durante el primer semestre de 2012, en comparación con una pérdida de US$11,4 millones durante el primer semestre de 2011. Estos resultados reflejan principalmente las ganancias y pérdidas por diferencias de cambio y por cambios en el valor de mercado de los instrumentos derivados y son compensados parcialmente por cambios en nuestro patrimonio neto. Estos resultados son principalmente atribuibles a variaciones en los tipos de cambio de las monedas funcionales de nuestras subsidiarias (diferentes al dólar estadounidense) respecto al dólar estadounidense, de acuerdo con las NIIF.

El resultado de inversiones en sociedades asociadas generó una ganancia de US$30,2 millones en el primer semestre de 2012, en comparación con una ganancia de US$47,0 millones en el primer semestre de 2011. Estas ganancias derivaron principalmente de nuestra participación accionaria en Ternium.

El cargo por impuesto a las ganancias ascendió a US$293,0 millones en el primer semestre de 2012, equivalente a 25% de los resultados antes de la participación en los resultados de sociedades asociadas e impuesto a las ganancias, comparado con US$234,0 millones en el primer semestre de 2011, equivalente a 29% de los resultados antes de la participación en los resultados de sociedades asociadas e impuesto a las ganancias. Durante el primer semestre de 2012, la tasa de impuestos se benefició con una mezcla de compañías más favorable.

La ganancia atribuible a la participación no controlante ascendió a US$8,7 millones en el primer semestre de 2012, en comparación con US$22,3 millones en el mismo semestre de 2011. En mayo de 2012, finalizamos la adquisición de la totalidad de la participación no controlante en Confab.

Flujo de efectivo y liquidez correspondientes al primer semestre de 2012

El flujo de efectivo originado en actividades operativas durante el primer semestre de 2012 ascendió a US$1.019,2 millones, en comparación con US$490,8 millones en el primer semestre de 2011, principalmente debido a un mayor resultado y a menores inversiones en capital de trabajo en el primer semestre de 2012.

Las inversiones en activos fijos e intangibles ascendieron a US$400,9 millones en el primer semestre de 2012, en comparación con US$461,8 millones en el mismo período de 2011.

Luego de nuestras inversiones en Brasil durante el primer semestre de 2012, que ascendieron a US$1.300 millones (US$504,6 millones en Usiminas y US$758,5 millones en Confab) y el pago de dividendos por US$295,1 millones, nuestra posición financiera al 30 de junio de 2012 ascendió a una posición de deuda neta (deuda financiera total menos efectivo y otras inversiones corrientes) de US$540,5 millones, comparada con una posición neta de caja de US$323,6 millones al 31 de diciembre de 2011.

Tenaris presenta su informe semestral

Tenaris S.A. anuncia que ha presentado su informe semestral por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2012 ante la Bolsa de Comercio de Luxemburgo. Se puede obtener una copia del informe semestral ingresando al sitio web de la Bolsa de Comercio de Luxemburgo en www.bourse.lu y al sitio web de Tenaris en www.tenaris.com/investors.

Los tenedores de acciones y ADS de Tenaris y cualquier otra parte interesada pueden solicitar una copia impresa gratuita del informe semestral llamando al 1-888-300-5432 (sin cargo desde los Estados Unidos) o al 52-229-989-1940 (fuera de los Estados Unidos).

Algunas de las declaraciones que aparecen en este comunicado de prensa son "declaraciones a futuro" basadas en la opinión y suposiciones actuales de los directivos, e involucran riesgos previstos e imprevistos que podrían provocar que los resultados, el desempeño y los acontecimientos difirieran materialmente de los expresados o sugeridos por dichas declaraciones. Los riesgos incluyen, aunque no se limitan a, aquellos que surgen de la incertidumbre en cuanto a los precios futuros del petróleo y gas y su efecto sobre los programas de inversión de las compañías petroleras y de gas.

Los comunicados de prensa y los estados contables pueden descargarse de la página web de Tenaris en
www.tenaris.com/investors.

www.tenaris.com

Estado de resultados intermedio consolidado condensado


(Valores expresados en miles Período de tres meses Período de seis meses de USD) finalizado el 30 de finalizado el 30 de Junio, Junio, ---------------------- ---------------------- 2012 2011 2012 2011 ---------- ---------- ---------- ----------Operaciones continuas (No auditados) (No auditados)Ingresos por ventas netos 2,801,492 2,403,122 5,418,841 4,727,087Costo de ventas (1,694,712) (1,525,696) (3,305,809) (2,971,375) ---------- ---------- ---------- ----------Ganancia bruta 1,106,780 877,426 2,113,032 1,755,712Gastos de comercialización y administración (486,655) (468,648) (930,798) (919,977)Otros ingresos (egresos) operativos, netos 761 1,028 4,853 2,649 ---------- ---------- ---------- ----------Resultado operativo 620,886 409,806 1,187,087 838,384Intereses ganados 5,706 6,513 15,289 14,200Intereses perdidos (12,688) (12,248) (22,613) (25,289)Otros resultados financieros (16,476) (12,408) (3,395) (11,350) ---------- ---------- ---------- ----------Ganancia antes de los resultados de inversiones en compañías asociadas y del impuesto a las ganancias 597,428 391,663 1,176,368 815,945Ganancia de inversiones en compañías asociadas 11,056 22,720 30,218 47,005 ---------- ---------- ---------- ----------Ganancia antes del impuesto a las ganancias 608,484 414,383 1,206,586 862,950Impuesto a las ganancias (148,325) (109,680) (292,999) (234,050) ---------- ---------- ---------- ----------Ganancia del período 460,159 304,703 913,587 628,900 ========== ========== ========== ==========Atribuible a:Accionistas de la Compañía 461,089 287,218 904,929 606,592Participación no controlante (930) 17,485 8,658 22,308 ---------- ---------- ---------- ---------- 460,159 304,703 913,587 628,900 ========== ========== ========== ==========




Estado de posición financiera intermedio consolidado condensado


----------------------- -----------------------(Valores expresados en miles de USD) 30 de Junio de 2012 31 de Diciembre de 2011 ----------------------- ----------------------- (No auditados)ACTIVOActivo no corriente Propiedades, planta y equipo, netos 4,215,747 4,053,653 Activos intangibles, netos 3,286,788 3,375,930 Inversiones en compañías asociadas 1,095,767 670,248 Otras inversiones 2,546 2,543 Activo por impuesto diferido 226,741 234,760 Otros créditos 135,614 8,963,203 133,280 8,470,414 ----------- ----------- ----------- -----------Activo corriente Inventarios 2,985,056 2,806,409 Otros créditos y anticipos 294,679 241,801 Créditos fiscales 150,119 168,329 Créditos por ventas 1,952,603 1,900,591 Activos disponibles para la venta 21,572 21,572 Otras inversiones 419,409 430,776 Efectivo y equivalentes de efectivo 742,618 6,566,056 823,743 6,393,221 ----------- ----------- ----------- -----------Total del Activo 15,529,259 14,863,635 =========== ===========PATRIMONIO NETOCapital y reservas atribuibles a los accionistas de la Compañía 10,699,313 10,506,227Participación no controlante 178,365 666,716 ----------- -----------Total del Patrimonio Neto 10,877,678 11,172,943 =========== ===========PASIVOPasivo no corriente Deudas bancarias y financieras 676,077 149,775 Pasivo por impuesto diferido 791,006 828,545 Otras deudas 204,156 233,653 Previsiones 67,511 72,975 Deudas comerciales 1,524 1,740,274 2,045 1,286,993 ----------- ----------- ----------- -----------Pasivo corriente Deudas bancarias y financieras 1,026,468 781,101 Deudas fiscales 243,405 326,480 Otras deudas 446,146 305,214 Previsiones 22,512 33,605 Anticipos de clientes 163,883 55,564 Deudas comerciales 1,008,893 2,911,307 901,735 2,403,699 ----------- -----------Total del Pasivo 4,651,581 3,690,692 ----------- -----------Total del Patrimonio Neto y del Pasivo 15,529,259 14,863,635 =========== ===========




Estado de flujos de efectivo intermedio consolidado condensado


---------------------- ---------------------- Período de tres meses Período de seis meses finalizado el 30 de finalizado el 30 de Junio, Junio, ---------------------- ----------------------(Valores expresados en miles de USD) 2012 2011 2012 2011 ---------- ---------- ---------- ---------- (No auditados) (No auditados)Flujos de efectivo de actividades operativasGanancia del período 460,159 304,703 913,587 628,900Ajustes por:Depreciaciones y amortizaciones 137,725 136,017 275,884 265,401Impuesto a las ganancias devengado neto de pagos (155,274) 15,475 (105,779) 47,235Ganancia de inversiones en compañías asociadas (11,056) (22,720) (30,218) (47,005)Intereses devengados netos de pagos 37 (13,782) (18,256) (27,820)Variaciones en previsiones (8,426) 1,899 (16,557) 19,916Variaciones en el capital de trabajo 53,139 (118,567) 48,103 (498,557)Otros, incluyendo el efecto de conversión monetaria (61,804) 22,106 (47,567) 102,716 ---------- ---------- ---------- ----------Flujos netos originados en actividades operativas 414,500 325,131 1,019,197 490,786 ========== ========== ========== ==========Flujos de efectivo de actividades de inversiónInversiones de capital (204,531) (251,171) (400,926) (461,791)Adquisición de subsidiarias y compañías asociadas - - (504,597) -Aumento por disposiciones de propiedad, planta y equipo y activos intangibles 1,383 712 6,155 1,967Dividendos y distribuciones recibidas de compañías asociadas 18,702 17,229 18,702 17,229Cambios en las inversiones financieras de corto plazo 784 (205,634) 11,367 (194,682) ---------- ---------- ---------- ----------Flujos de efectivo aplicados a actividades de inversión (183,662) (438,864) (869,299) (637,277) ========== ========== ========== ==========Flujos de efectivo de actividades de financiaciónDividendos pagados (295,134) (247,913) (295,134) (247,913)Dividendos pagados a accionistas no controlantes en subsidiarias - (5,735) (905) (5,735)Adquisiciones en la participación no controlante (758,527) (11,439) (758,539) (16,489)Tomas de deudas bancarias y financieras 668,455 180,515 1,214,234 489,795Pago de deudas bancarias y financieras (202,013) (309,582) (439,116) (541,112) ---------- ---------- ---------- ----------Flujos de efectivo aplicados en actividades de financiación (587,219) (394,154) (279,460) (321,454) ========== ========== ========== ==========Disminución de efectivo y equivalentes de efectivo (356,381) (507,887) (129,562) (467,945) ========== ========== ========== ==========Variaciones del efectivo y equivalentes de efectivoAl inicio del período 1,060,559 865,228 815,032 820,165Efecto de las variaciones en los tipos de cambio (10,466) 4,702 8,242 9,823Disminución de efectivo y equivalentes de efectivo (356,381) (507,887) (129,562) (467,945) ---------- ---------- ---------- ----------Al 30 de junio, 693,712 362,043 693,712 362,043 ========== ========== ========== ========== ---------------------- ---------------------- Al 30 de Junio de, Al 30 de Junio de, ---------------------- ----------------------Efectivo y equivalentes de efectivo 2012 2011 2012 2011 ---------- ---------- ---------- ----------Efectivo en bancos, inversiones líquidas e inversiones a corto plazo 742,618 424,287 742,618 424,287Descubiertos bancarios (48,906) (62,244) (48,906) (62,244) ---------- ---------- ---------- ---------- 693,712 362,043 693,712 362,043 ========== ========== ========== ==========





Giovanni Sardagna
Tenaris
1-888-300-5432
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