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La semana pasada, después de una prolongada reunión cumbre en Bruselas, los jefes de estado y de gobierno de la euro zona adoptaron una decisión importante para lidiar con la crisis económica europea, aumentando el nivel de integración de sus economías. Los mercados de todo el mundo reaccionaron favorablemente ante la decisión.

El acuerdo fue facilitado por el realineamiento político desencadenado por la elección presidencial francesa, que condujo al aislamiento del gobierno alemán.

Esencialmente, la decisión se basó en el intercambio de dos concesiones fundamentales. Primero, la decisión alemana de aceptar que los bancos comerciales puedan ser recapitalizados directamente, con fondos de la Union Europea. Por consiguiente, sin que aumenten los abultados niveles de endeudamiento soberano. A cambio, los líderes europeos acordaron otorgarle al Banco Central Europeo la autoridad para supervisar bancos comerciales.

Esto representa un paso hacia adelante en el proceso de integración europea, porque le p
roporciona a una institución comunitaria, el Banco Central Europeo, un mandato que hasta ahora estaba en manos de los bancos centrales nacionales.

La decisión fue severamente criticada, especialmente en la prensa alemana. No obstante, la respuesta de la Canciller Angela Merkl fue que el gobierno alemán permaneció fiel a sus principios básicos. En sus propios términos, porque no habrá "recompensa sin desempeño." Para obtener acceso a financiamiento comunitario, los bancos comerciales serán sometidos a la supervisión estrecha del Banco Central Europeo.

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Cohen: Analista y consultor internacional, ex-director de la Oficina de la CEPAL en Washington, y comentarista de economía y finanzas de CNN en Español TV y radio.