Despu�s del naufragio financiero del a�o pasado, es atrevido pronosticar el comportamiento de la econom�a de Estados Unidos. A�n as�, hay consenso, entre los moderadamente optimistas, de que la reactivaci�n comenzar� durante la segunda mitad de este a�o.
La transici�n pol�tica en Washington, con el Partido Dem�crata en control del ejecutivo y del legislativo, sustenta este optimismo moderado. Especialmente, por la percepci�n de que estos tiempos dif�ciles demandan intervenci�n activa del gobierno, para frenar el deterioro de los mercados financieros y evitar las ejecuciones hipotecarias, las cuales est�n profundizando el desplome de los precios de la vivienda. Adem�s, el nuevo equipo econ�mico ha estado trabajando en un nuevo "plan de recuperaci�n econ�mica," el cual se estima que alcanzar� casi un bill�n de d�lares en los pr�ximos dos a�os. Asimismo, se espera que el banco central contin�e aflojando agresivamente la pol�tica monetaria, inyectando liquidez, en vista de que la tasa de inter�s interbancaria se encuentra en cero.
Una de las pocas noticias positivas de 2008 tambi�n sustenta el optimismo moderado, por la baja inflaci�n que est� causando la ca�da del precio del petr�leo y de otras materias primas. Sin embargo, el hecho de que la recesi�n ya dura un a�o y que la recuperaci�n se espera para la segunda mitad del a�o, significa que 2009 ser� doloroso, porque se proyecta que, hacia fin de a�o, el desempleo en Estados Unidos llegar� a 9 por ciento.
El indicio de que ha comenzado la reactivaci�n aparecer� cuando las preocupaciones sean la inflaci�n y la pr�xima burbuja especulativa. Entretanto, las principales preocupaciones son el desempleo, el riesgo de una ca�da generalizada de precios, o la deflaci�n y la falta de cr�dito.
*Isaac Cohen: Analista y consultor internacional, ex-Director de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de CNN en Espa�ol TV y radio.
