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Durante 16 años, la economía mundial se acostumbró a vender y a invertir en Estados Unidos, en parte por el supuestamente insaciable apetito del consumidor estadounidense. Ahora eso está cambiando y hay un intenso debate sobre cómo van a reequilibrarse las economías del mundo.

El símbolo principal del equilibrio anterior era el dólar fuerte, el cual hacía más baratas las importaciones y más caras las exportaciones estadounidenses. Por ende, Estados Unidos tiene un saldo rojo en sus cuentas externas. Este saldo negativo se financia con los dólares ganados por los exportadores y por otros inversionistas atraídos por el mejor rendimiento del dinero en Estados Unidos.

Esta situación está cambiando y están principiando a aparecer indicios de un nuevo equilibrio. El dólar, por ejemplo, ha perdido valor frente al euro, la libra esterlina y hasta el dólar canadiense, menos frente al yen japonés. Como consecuencia, ha comenzado la corrección en las cuentas externas de Estados Unidos. El saldo externo negativo, conocido como el saldo en cuenta corriente, ha dejado de crecer. La razón de la disminución en la demanda de importaciones en Estados Unidos está relacionada con el valor del dólar, porque eso encarece las importaciones. Además, la economía estadounidense esta desacelerándose, al punto que el banco central ha bajado las tasas de interés. Eso empujará el valor del dólar aún más hacia abajo, lo cual encarecerá las importaciones y puede ser inflacionario. El precio de un bartril de petróleo ya rebasó 83 dólares.

La pregunta es como se ajustará la economía mundial al hecho de que el gran comprador de convertirá en gran vendedor y si este ajuste puede ocurrir gradualmente. Ojalá que así sea.